İflas

İflas, bir şirketin borçlarını ödeyemeyecek duruma gelmesinin hukuki olarak tespit edilip ilan edilmesidir. Bu durumda şirketin varlıkları, alacaklıların (borç verenlerin) haklarını karşılamak üzere belirli bir öncelik sırasına göre paylaştırılır.

Alacaklıların önceliği

Bir şirket iflas ettiğinde, varlıkların paylaştırılmasında genelde şu sıra izlenir: önce teminatlı alacaklılar (banka kredileri gibi), sonra teminatsız tahvil sahipleri, en son ise hissedarlar. Bu yüzden bir şirketin hisse senedi sahipleri, iflas durumunda genelde ellerinde hiçbir şey kalmama riskiyle karşı karşıyadır — hisse senedinin en riskli varlık sınıflarından biri olmasının nedenlerinden biri budur.

Yatırımcı için ders

İflas riski, borç/özkaynak oranı yüksek, nakit akışı zayıf şirketlerde daha belirgindir. Bu risk, portföy çeşitlendirmesinin neden önemli olduğunu bir kez daha hatırlatır — tek bir şirkete aşırı yoğunlaşmak, o şirketin iflas etmesi durumunda tüm sermayeyi riske atar.