F/K Oranı

F/K oranı (Fiyat/Kazanç, İngilizcesiyle P/E — Price/Earnings), bir hissenin fiyatının, o şirketin hisse başına kazancının kaç katı olduğunu gösterir. Basitçe: "Bu şirketin bugünkü kazancını, mevcut fiyattan satın almak için kaç yıl beklemem gerekir?" sorusuna yaklaşık bir cevap verir.

Formül

F/K Oranı = Hisse Fiyatı / Hisse Başına Kazanç (EPS)

Hisse başına kazanç (EPS), şirketin net kârının, toplam hisse sayısına bölünmesiyle bulunur.

Nasıl okunur?

Düşük bir F/K, hissenin "ucuz" olduğu anlamına gelebilir — ama aynı zamanda piyasanın o şirketten fazla büyüme beklemediğinin de işareti olabilir. Yüksek bir F/K ise piyasanın güçlü bir büyüme beklediğini gösterebilir — ya da fiyatın kazancın önüne geçtiğinin.

Tek başına "yüksek" ya da "düşük" demek yanıltıcı olabilir çünkü F/K, sektöre göre büyük farklılık gösterir. Teknoloji şirketleri genelde daha yüksek F/K'larla işlem görürken, bankacılık gibi olgun sektörlerde F/K oranları tipik olarak daha düşüktür.

Sınırları

F/K, tek bir dönemin kazancına dayanır — bir defalık bir kâr ya da zarar, oranı yanıltıcı şekilde etkileyebilir. Ayrıca zarar eden bir şirket için F/K anlamlı bir sonuç vermez (negatif ya da tanımsız olur). Bu yüzden F/K'yı ROE ve cari oran gibi diğer oranlarla birlikte, tek bir dönem yerine birkaç yıllık trend üzerinden okumak daha sağlıklıdır.