ROE (Özkaynak Kârlılığı)

ROE (Return on Equity — Özkaynak Kârlılığı), bir şirketin hissedarların koyduğu her 100 liralık özkaynaktan ne kadar kâr ürettiğini gösterir. Bir işletmenin, kendisine emanet edilen sermayeyi ne kadar verimli çalıştırdığının özet göstergesi gibi düşünülebilir.

Formül

ROE = (Net Kâr / Özkaynaklar) × 100

Nasıl okunur?

Yüksek bir ROE, şirketin özkaynağını verimli kullandığının işareti olabilir. Ama tek başına yüksek ROE, otomatik olarak "iyi şirket" anlamına gelmez — çünkü ROE, yüksek borçlanmayla da yapay olarak şişirilebilir. Bir şirket, özkaynağını artırmadan borçla büyüyerek de ROE'sini yükseltebilir; bu da riski artırır.

Bu yüzden ROE'yi her zaman borç seviyesiyle (örneğin borç/özkaynak oranıyla) birlikte okumak gerekir. Yüksek ROE + düşük borç, genelde sağlıklı bir kombinasyondur. Yüksek ROE + yüksek borç, dikkatle incelenmesi gereken bir kombinasyondur.

Sektörler arası karşılaştırma

ROE de tıpkı F/K oranı gibi sektöre göre değişir. Sermaye yoğun sektörler (üretim, enerji) genelde daha düşük ROE'lerle çalışırken, sermaye ihtiyacı az olan sektörler (yazılım, hizmet) doğal olarak daha yüksek ROE'ler gösterebilir. Anlamlı bir karşılaştırma için ROE'yi aynı sektördeki benzer şirketlerle kıyaslamak gerekir.